پیوندهای مفید
اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 41 |
| تعداد شماره‌ها | 1,190 |
| تعداد مقالات | 10,230 |
| تعداد مشاهده مقاله | 19,286,865 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 13,327,136 |
بررسی اثر سرریز نااطمینانی نرخ ارز بر نوسانات بخش‌های صنایع مختلف بازار سهام در ایران | ||
| فصلنامه علمی پژوهش های اقتصاد صنعتی | ||
| دوره 7، شماره 24، مرداد 1402، صفحه 83-102 اصل مقاله (1.88 M) | ||
| نوع مقاله: کاربردی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.30473/jier.2024.69665.1422 | ||
| نویسندگان | ||
| محمد جواد گرجی پور1؛ علی اکبر ناجی میدانی* 1؛ تقی ابراهیمی سالاری2؛ مهدی بهنامه1 | ||
| 1گروه اقتصاد، دانشکده علوم اداری و اقتصادی، دانشگاه فردوسی مشهد، مشهد، ایران | ||
| 2دانشیار، گروه اقتصاد، دانشگاه فردوسی مشهد، مشهد، ایران. | ||
| چکیده | ||
| این مطالعه به بررسی ارتباط نوسانات پویای نااطمینانی نرخ ارز بر نوسانات بخش‌های صنایع مختلف بازار سهام در دامنه زمانی و فرکانسی (کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت) طی دوره ماهانه 1392:03-1402:02 در ایران می‌پردازد. با استفاده از رهیافت شاخص ارتباط زمان-فرکانس دیبولد و ایلماز (2009، 2012) و برنیک و کرلیک (2018) نتایج نشان داد که بین نوسانات نااطمینانی متغیرهای کلان اقتصادی و نوسانات بخش‌های صنایع مختلف بازار سهام در کوتاه‌مدت و میان‌مدت ارتباط معنی‌داری وجود دارد و در بلندمدت این ارتباط کاهش می‌یابد. در دامنه زمانی نااطمینانی نسبت به نرخ ارز انتقال‌دهنده شوک به بخش‌های مختلف بازار سهام می‌باشد. در دامنه فرکانسی سرریز نوسانات خالص نااطمینانی نرخ ارز در میان‌مدت از کوتاه مدت و بلندمدت بیشتر است. این امر نشان می‌دهد که نااطمینانی نرخ ارز در میان-مدت شوک بیشتری را به بخش‌های صنایع مختلف بازار سهام انتقال می‌دهد. همچنین در کوتاه‌مدت، بخش‌های شیمیایی، سیمانی، فلزات اساسی، سرمایه‌گذاری و دارویی، در میان‌مدت بخش فرآورده‌های نفتی، و در بلندمدت بخش‌های فرآورده‌های نفتی و شیمیایی آسیب‌پذیرتر و تحت‌تأثیر بیشتری از سرریز نااطمینانی نرخ ارز قرار دارند. توصیه می‌شود سیاست‌گذار در راستای اتخاذ سیاستهای کلان و سرمایه‌گذار در راستای کسب منفعت در بازار سهام، به بخش‌هایی که در شرایط وجود نااطمینانی نرخ ارز در دامنه متفاوت فرکانسی آسیب‌پذترند، توجه بیشتری داشته باشند. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| اثر سرریز؛ بازار سهام؛ دامنه فرکانسی؛ صنایع | ||
| عنوان مقاله [English] | ||
| Investigating the Spillover Effect of Exchange Rate Uncertainty on fluctuations of various industries in the stock market in Iran | ||
| نویسندگان [English] | ||
| Mohammad Javad Gorjipour1؛ Ali Akbar Naji Meydani1؛ Taghi Ebrahimi Salari2؛ Mehdi Behname1 | ||
| 1Department of Economics, Faculty of Administrative and Economic Sciences, Ferdowsi University of Mashhad, Mashhad, Iran | ||
| 2Associate Professor, Department of Economics, Ferdowsi University of Mashhad, Mashhad, Iran. | ||
| چکیده [English] | ||
| A B S T R A C T This study investigates the connectedness between the dynamic fluctuations of the exchange rate uncertainty and the fluctuations of various industries in the stock market in the time and frequency range (short-term, medium-term and long-term) during the monthly period of 2013-06-2023:05 in Iran. Using the time-frequency connectedness approach developed by Diebold and Yilmaz (2009, 2012) and Barunik and Krehlik (2018), the results show a significant connectedness between macroeconomic variables uncertainty fluctuations and fluctuations of various industries in the stock market in the short and medium term, while this connectedness decreases in long term. In the time domain, exchange rate uncertainty acts as a transmitter of shocks to different sectors of stock market. In the frequency domain, fluctuations of the net uncertainty spillover of the exchange rate in the medium term are more than in the short term and long term. This shows that exchange rate uncertainty in the medium term transmits more shocks to sectors of different industries of the stock market. Also, in the short term, the chemical, cement, basic metals, investment, and pharmaceutical sectors, in the medium term the petroleum products sector, and in the long term, the petroleum and chemical products sectors are more vulnerable and more affected by the exchange rate uncertainty spillover. It is recommended that the policy maker adopt macro policies and the investor to gain profit in the stock market should pay more attention to the sectors that are more vulnerable in the conditions of the exchange rate uncertainty in a different range of frequency | ||
| کلیدواژه‌ها [English] | ||
| Frequency domain, Industries, Spillover effect, Stock market | ||
| مراجع | ||
منابعارباب، حمیدرضا. آماده، حمید. امینی، امین. (1400). «تاثیر نااطمینانی سیاستهای اقتصادی بر بازدهی شرکت‌‌‌‌های پتروشیمی در شرایط متفاوت». فصلنامه پژوهش‌‌های اقتصادی ایران، 26(88)، 221-191.
امیری، حسین. پیرداده بیرانوند، محبوبه. (1397). «بررسی نااطمینانی سیاستهای اقتصادی و بازار سهام ایران با تکیه بر رویکرد تغییر رژیمی مارکوف». نشریـه علمـی دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، 12(44).
باستان‌‌زاد، حسین. داودی، پدرام. (1396). «بررسی ساز و کار انتقال ریسک بین بازارهای ارز، مسکن و سهام اقتصاد ایران (با استفاده از رویکرد پارامتریک و ناپارامتریک ارزش در معرض خطر)». مدیریت دارایی و تامین مالی، 5(19)، 33-50.
دوراندیش، آرش. شریعت، الهام و ارزند، ندا. (1393). «بررسی اثر سرریز نوسانات نرخ ارز بر شاخص صنایع کشاورزی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار». اقتصاد و توسعه کشاورزی، 28(2)، 177-184.
کریم‌‌زاده، مصطفی. (1385). «بررسی رابطه بلندمدت شاخص قیمت سهام بورس با متغیرهای کلان پولی با استفاده از روش همجمعی در اقتصاد ایران». پژوهش‌‌های اقتصادی ایران، 8 (26)، 54-41.
گرجی‌‌پور، محمد جواد، عثمانی، فریبا و ابراهیمی‌‌سالاری، تقی. (1400). «بررسی اثر عوامل کلان اقتصادی بر بازدهی سهام در طی شیوع همه‌گیری کووید-19 (مورد مطالعه صنایع منتخب بورس اوراق بهادار تهران)». فصلنامه پژوهش‌‌های اقتصاد صنعتی، 5(17)، 70-59.
گجراتی، دامودار. (1392). «مبانی اقتصاد سنجی جلد دوم». (ترجمه: ح. ابریشمی). تهران: انتشارات دانشگاه تهران.
محسنی، حسین. بت‌‌شکن، محمدهاشم. (1396). « سرریز نوسان و همبستگی پویای شرطی نرخ ارز بر شاخص سهام گروه بانکی». پژوهش‌‌های پولی و بانکی، 10(31)، 1-28.
محمودی، هادی. دامن کشیده، مرجان. مومنی وصالیان، هوشنگ و نصایان، شهریار. (1402). «تاثیر شاخص‌‌های کلان اقتصادی بر نوسانات بازار سهام». پژوهش‌‌های حسابداری مالی و حسابرسی، 15 (59)، 218-199.
References
Abimbola, A. B., & Olusegun, A. J. (2017). “Appraising the Exchange Rate Volatility, Stock Market Performance and Aggregate Output Nexus in Nigeria”. Business and Economics Journal, 8(1), 1-12.
Barunik, J., & Krehlik, T. (2018). “Measuring the frequency dynamics of financial connectedness and systemic risk”. J. Financial Econ, 16(2), 271–296. https://doi.org/ 10.2139/ssrn.2627599
Branson, W.H. (1983). “Macroeconomic Determinants of Real Exchange Risk In: Managing Foreign Exchange Risk”. Cambridge University, Cambridge.
Chan, J.C., Grant, A.L. (2016). “Modeling energy price dynamics: GARCH versus stochastic volatility”. Energy Econ, 54, 182–189. http://dx.doi.org/10.1016/j.eneco.2015.12.003
Chowdhury, S., & Rahman, M. (2004). “On the empirical relation between macroeconomic volatility and stock market volatility of Bangladesh”. Global Journal of Finance and Economics, 1(2), 209-225.
Dayıoglu, T., & Aydın, Y. (2019). “Relationship between the Volatility of Stock Returns and the Volatility of Macroeconomic Variables: A Case of Turkey”. American Journal of Theoretical and Applied Business, 5(2), 40-46.
Diebold, F.X., & Yilmaz, K. (2009). “Measuring financial asset return and volatility spillovers, with application to global equity markets”. Econ. J, 119 (534), 158–171. https://doi.org/ 10.1111/j.1468-0297.2008.02208.x
Diebold, F.X., & Yilmaz, K. (2012). “Better to give than to receive: Predictive directional measurement of volatility spillovers”. Int. J. Forecast, 28 (1), 57–66. https://doi.org/ 10.1016/j.ijforecast.2011.02.006
Dornbusch, R. Fischer, S. (1980). “Exchange Rates and the Current Account”. the American Economic Review, 70(5), 960–971.
Fernando, A. (2018). “Macroeconomic Impact on Stock Market Returns and Volatility: Evidence from Sri Lanka”. Business and Economics Journal, 9(4),1‐15. doi:10.4172/2151‐6219.1000379.
Gavin, M. (1989). “The stock market and exchange rate dynamics”. Journal of International Money and Finance, 8, 181–200.
Jurado, K., Ludvigson, S. C., & Ng, S. (2015). “Measuring Uncertainty”. American Economic Review, 105, 1177–1216.
Knight, F. H. (1921). “Risk, Uncertainty and Profit”. Boston: Houghton Mifflin, Reprinted with Introduction by G. J. Stigler. Chicago: University of Chicago Press. 1971.
Manel, Y., Khaled, M., & Noomen, A. A. (2021). “Dynamic connectedness between stock markets in the presence of the COVID-19 pandemic: Does economic policy uncertainty matter?”. Financial Innovation, 7, 13.
Markowitz,H. (1952). “Portfolio Selection”. The Journal of Finance, 7(1), 77-91.
Schwert, G.W. (1989). “Why does stock market volatility change over time? ”. The Journal of Finance, 44(5),1115-1153.
Sharp, W. F. (1963). “A Simplified Model for Portfolio Analysis”. Management Science, 9(2), 277-293.
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 7,552 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 573 |
||