تعداد نشریات | 41 |
تعداد شمارهها | 1,120 |
تعداد مقالات | 9,563 |
تعداد مشاهده مقاله | 17,345,306 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 12,107,684 |
مکانیسم انتقال غیرخطی سیاست پولی در بخش صنعت: رویکرد مارکوف سوئیچینگ خودتوضیح برداری (MSVAR) | ||
فصلنامه علمی پژوهش های اقتصاد صنعتی | ||
دوره 6، شماره 22، اسفند 1401، صفحه 65-88 اصل مقاله (2.69 M) | ||
نوع مقاله: کاربردی | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.30473/jier.2023.65966.1353 | ||
نویسندگان | ||
حجت حسین زاده* 1؛ حسین اصغرپور2؛ جعفر حقیقت2 | ||
1دکترای اقتصاد مالی و پولی- دانشکده اقتصاد و مدیریت- دانشگاه تبریز، تبریز، ایران. | ||
2استاد تمام گروه علوم اقتصادی- دانشکده اقتصاد و مدیریت- دانشگاه تبریز، تبریز، ایران. | ||
چکیده | ||
مقامات پولی برای اعمال یک سیاست پولی موفقیتآمیز، ضروری ست ارزیابی صحیحی از زمان و میزان تأثیر این سیاست بر متغیرهای اقتصادی در شرایط مختلف داشته باشند. در این مقاله با استفاده از دادههای فصلی بانک مرکزی، سهم کانالهای مختلف اثرگذاری سیاستهای پولی بر تولید بخش صنعتی و سطح عمومی قیمتها در دوره 1374-1398 تعیین میشود. برای اینمنظور ضمن استفاده از روش مارکوف سوئیچینگ خودتوضیح برداری (MSVAR)، دو مدل درونزا و برونزا تحت دو رژیم صفر و یک برآورد میشود. باتوجه به بانک محور بودن نظام تأمین مالی ایران انتظار میرود که کانال اعتباری نقش فعالی در انتقال پولی بر بخش تولید دشته باشد. نتایج این تحقیق، اثر سیاست پولی بر تولید و تورم از طریق کانال اعتباری در هر دو رژیم را تأیید کرد. همچنین نتایج مؤید آن است که کانالهای نرخ ارز و مسکن در انتقال اثر سیاستهای پولی به تولید و سطح عمومی قیمتها مؤثر بودهاند. باتوجه به سهم عمده اجاره در سبد خانوارها مشخص گردید که نوسانات قیمت مسکن در رژیم صفر نسبت به رژیم یک آثار تورمی بیشتری دارد. کانال قیمت سهام در مقایسه با سایر کانالها تأثیر کمتری در انتقال سیاستهای پولی بر سطح تولید و تورم داشته است. باتوجه به نتایج فوق ضروری است به ثبات ارزی توجه بیشتری شود و علاوه بر این به بازار سرمایه بهعنوان ابزار مناسبی برای هدایت منابع به فعالیتهای مولد توجه بیشتری شود. | ||
کلیدواژهها | ||
مکانیسم انتقال پول؛ کانال انتقال اعتباری و ارزی؛ سیاست پولی؛ بخش صنعت | ||
عنوان مقاله [English] | ||
Nonlinear Transmission Mechanisms of Monetary Policy into Industrial Sector: A Markov Switching Vector Auto Regressive Approach (MSVAR) | ||
نویسندگان [English] | ||
Hojjat Hosseinzadeh1؛ Hossein Asgharpur2؛ jafar haghighat2 | ||
1PhD of financial and monetary Economics, Faculty of Economics and Management, University of Tabriz, Tabriz, Iran. | ||
2Professor, Department of Economic, Faculty of Economics and Management, University of Tabriz, Tabriz, Iran. | ||
چکیده [English] | ||
In order to implement a successful monetary policy, monetary authorities must have a correct assessment of the time and extent of the impacts of this policy on economic variables in different conditions. In this article, using the quarterly data of Iran's Central Bank, the contribution of different channels of monetary policy effects on the production of manufacturing sector and the general level of prices in the period of 1994-2008 will be determined. For this purpose, while using the Markov Switching Vector Autoregressive Method (MSVAR), two endogenous and exogenous models are estimated under two regimes of zero and one. Considering Iran's Bank based financing system, it is expected that the credit channel will play an active role in transferring money to the production sector. The results of this research confirmed the effect of monetary policy on production and inflation through the credit channel in both regimes. Also, the results confirm that currency rate and housing channels have been effective in transferring the effect of monetary policies to production and the general level of prices. Considering the high cost of housing rent in Iran, it was found that housing price fluctuations in the regime zero have more inflationary effects than in the regime one. Compared to other channels, the stock price channel has had less impact on the transmission of monetary policies on the level of production and inflation. According to the above results, it is necessary to pay more attention to currency stability, and in addition, pay more attention to the capital market as a suitable tool for directing resources to productive activities. | ||
کلیدواژهها [English] | ||
Money Transmission Mechanism, Credit and Currency Channel, Monetary Policy, Manufacturing Sector | ||
مراجع | ||
رمهدوست، مهدیه. (1401). " بررسی آثار نامتقارن سیاستهای پولی بر متغیرهای کلان اقتصاد ایران در کوتاهمدت و بلندمدت با استفاده از تکنیک NARDL". فصلنامه پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، شماره 38.
زارعینژاد، سمیرا؛ سهیلی، کیومرث؛ فتاحی، شهرام. (1400). "کانالهای انتقال آثار سیاستهای پولی بر تورم در اقتصاد ایران با رویکرد مارکوف سوئیچینگ خودتوضیح برداری". فصلنامه اقتصاد پولی و مالی، شماره 21، 104-87.
شاهحسینی، سمیه؛ بهرامی، جاوید. (1395). "نوسانات اقتصاد کلان و سازوکار انتقال پولی در ایران (رویکرد DSGE)". پژوهشنامه اقتصادی، شماره 60، 48-1.
منجذب، محمدرضا. (1385). "تحلیلی بر اثربخشی گسترش حجم پول بر تولید و تورم در اقتصاد ایران". فصلنامه پژوهشهای اقتصادی، دوره 6، شماره 3، 16-1.
مهدیلو، علی؛ اصغرپور، حسین. (a 1399)، "مکانیزم انتقال غیرخطی سیاست پولی از کانال قیمت مسکن در ایران: رویکرد MS-VAR". نشریه علمی سیاست گذاری اقتصادی، سال دوازدهم، شماره 23.
مهدیلو، علی؛ اصغرپور، حسین. (b 1399). "نقش کانال نرخ ارز در مکانیزم انتقال غیرخطی سیاست پولی در ایران: رویکرد MS-VAR". فصلنامه اقتصاد مقداری، دوره 17، شماره 1، 153-121.
مهدیلو، علی؛ اصغرپور، حسین؛ فلاحی، فیروز. (1397). "برآورد غیرخطی نقش کانالهای انتقال سیاست پولی در اقتصاد ایران: رویکرد MS-VAR". فصلنامه پژوهشهای پولی و بانکی، شماره 37، 354-319.
Aleem A. (2010). "Transmission Mechanism of Monetary Policy in India", Journal of Asian Economics,21(2).186–197. Allen, N. & Robinson, J. (2015). “Monetary Policy Effects in a Regime Switching Model”. Bank of Jamaica. Working Paper. 1-23 Anwer, Z., Sabit, A., Hassan, M.K. and Paltrinieri, A. (2022), "Monetary transmissions mechanism for Islamic capital markets: evidence from Markov switching dynamic regression approach", International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management, 15. Bernanke B. (1995). “The Macroeconomic of the Great Depression: A Comparative Approach”, Journal of Money, Credit and Banking, 27.1,1-28. Bernanke B. and A. Blinder (1988). “Credit, Money and Aggregate Demand”, American Economic Review, 78, 2,435- 439 Bernanke, B., and Gertler, M. (1989). Agency costs, net worth, and business fluctuations. American Economic Review, 79(1), 14-31. Bernanke, B. S. and Gertler. M. (1995). Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission. Journal of Economic Perspectives. 9: 27- 48. Boivin, J., Kiley, M. T. & Mishkin, F. S. (2010). “How has the Monetary Transmission Mechanism Evolved Over Time?”. National Bureau of Economic Research, 15879, 1-88. Choi, H. and J. Hur (2015). “An Examination of Macroeconomic Fluctuations in Korea Exploiting a Markov-switching DSGE Approach”, Economic Modelling,51, 183-199. Disyatat, P, and P. Vongsinsirikul (2003). “Monetary Policy and the Transmission Mechanism in Thailand”, Journal of Asian Economics, Elsevier, 14, 3, 389-418. Endut N. (2005). Identifying and Testing the Transmission Mechanism of Monetary Policy (PhD Dissertation). Washington University. Saint Louis, Missouri. Fujiwara I. (2006). “Evaluating monetary policy when nominal interest rates are almost zero”, Journal of the Japanese and International Economies,29,434-453. Hamilton J. (1989). “A New Approach to the Economic Analysis of Nonstationary Time Series and the Business Cycle”, Econometrica, 57,357- 384. Jannsen, N., Potjagailo, G. & Wolters, M. H. (2015). “Monetary Policy During Financial Crises: Is the Transmission Mechanism Impaired?”. Kiel Working Paper, 2005, 1-37. Kilinc, M. & Tunc, C. (2019). “The asymmetric effects of monetary policy on economic activity in Turkey”. Structural Change and Economic Dynamics. Toros University, Turkey. (6)32, 18-42. Kim Ch. and N. Charles (1999). State-Space Models with Regime Switching. Cambridge MA: MIT Press. King, R. G. and Plosser, C. (1984). Money, Credit, and Prices in Real Business Cycle. American Economic Review, 74(3), 363-380. Krolzig H. and J. Toro (1999). “A New Approach to the Analysis of Shocks and the Cycle in a Model of Output and Employment.” EUI Working Paper ECO 99/30. Krolzig H.M. (1997). Markov Switching Vector Autoregressions. Modeling, Statistical Krylova, E. (2002). “The Credit Channel of Monetary Policy. Case of Austria”. Institute for Advanced Studies. 111, 1-52. Laidler D. (1987). “Money and Money Income: An Essay on the Transmission Mechanism”, Journal of Monetary Economics,4(2).151-191. Laidler D. (1991). “Price Stability and the Monetary Order”, UWO Department of Economics Working Papers, 9116,1-33. Lashgari, M. (2010). The Impact of Monetary Variables on Economic Growth in Iran: A Monetarists’ Approach, Quarterly Journal of Economic Growth and Development Research, 1, 79-105. (In Persian). Lensink, R., and Sterken, E. (2002). Monetary transmission and bank competition in the EMU. Journal of Banking & Finance, 26(11), 2065-2075. Lettau M., Ludvigston S. and C. Steindel (2002). “Monetary Policy Transmission Through the Consumption-Wealth Channel”, FRBNY Economic Policy Review, 48, 177-133. Loayza, Norman and Hebbel, Klaus (2002). “Monetary Policy Functions and Transmission Mechanisms: An overview”, Central Bank of Chile. Santiago, Chile. Massimo G. (2003). “Monetary Policy Shocks and the Role of House Price across European Countries”, Scottish Journal of Political Economy,52, 519-543. Mehrara M. and A. Karsalari (2011). “Asymmetric Effects of Monetary Shocks on Economic Activities: the case of Iran Period 1960- 2008”, Journal of money, Investment and Banking, Issue 20. 62. Mishkin F.S. (1995). “Symposium on the Monetary Transmission Mechanism”, Journal of Economic Perspectives,9(4).45-67. Mishkin S.F. (2007). Housing and the Monetary Transmission Mechanism, Prepared for Federal Reserve Bank of City. Modigliani F. (1971), “Monetary Policy and Consumption: Linkages via Interest Rate and Wealth Effects in the FMP Model, Consumer Spending and Monetary Policy: The Linkages”, Federal Reserve Bank of Boston Conference Series, Conference Series No. 5, June 1971. Morsink J. and T. Ayoumi (2001). “A Peek inside the Black Box the Monetary Transmission Mechanism in Japan”. IMF Staff Papers,48(1).22-57. Ramsey V.A. (1993). “How Important is the Credit Channel in the Transmission of Monetary Policy”. NBER Working Papers 4285, National Bureau of Economic Research, Inc. Walsh C.E. (2010). Monetary Theory and Policy, the MIT Press, Third Edition, London. Walsh, C. E. (2017). Monetary Theory and Policy: MIT Press. Wauk, G. & Adjorlolo, G. (2019). “The Game of Monetary Policy, Inflation and Economic Growth. School of Public Affairs and Administration, University of Electronic Science and Technology of China, Chengdu, China”. Open Journal of Social Sciences, 2(7), 255-271.
| ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 191 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 175 |